彩票印刷龙头鸿博股份 (002229.SZ)4月7日晚间发布2025年年度报告，全年公司实现营业收入为10.13亿元，同比增长98.63；归母净利润亏损1.46亿元，同比收窄50.30；扣非归母净利润亏损1.05亿元，同比收窄55.87；基本每股亏损为0.2956元。

　　值得关注的是，尽管公司营业收入次突破10亿元大关，同比增幅几乎翻倍，但公司仍未摆脱亏损困境，2025年已是鸿博股份连续四年陷入亏损泥潭。2022年至2024年，公司归母净利润分别亏损7510万元、5444万元、2.93亿元。

　　鸿博股份解释称，报告期内亏损收窄的主要原因是，公司战略拓展的力域项目已完工并贡献收益，形成新的业绩增长点；上年因项目逾期产生大额违约金，造成同期利润基数较低，本年回归常态后致业绩有所增长。

　　为何营收近乎翻倍却依然亏损？年报揭示了多重原因鄂州橱柜台面胶 。

　　是企的营业成本与管理费用。公司营收增长98.63的同时，营业成本也增长了83.06。虽然AI力业务毛利率有17.83，但仍处于市场拓展和投入期，难以覆盖昂的设备折旧、研发及运营成本。同时，管理费用激增24.45 至1.15亿元。

　　二是资产减值与公允价值波动“侵蚀”利润。年报显示，公司资产减值损失达6924.82万元，主要来自存货、固定资产和商誉的减值计提。同时，持有的金融资产公允价值变动带来3722.77万元的亏损。这两项非经常损益项目计“吞噬”了过亿元利润。

　　此外，保温护角专用胶公司经营活动现金流由正转负，骤降1156.36，从2024年的净流入1307.76万元恶化至2025年的净流出1.38亿元。

　　分产品数据显示，力及相关服务板块收入达6.14亿元，占总营收的60.58，毛利率同比增长17.83，举成为公司大收入来源。这意味着，鸿博股份已成功从传统的印刷企业，转型为“印刷+AI力”双主业驱动的公司。

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　　与此形成鲜明对比的是，其传统主业“票证产品”和“包装办公用纸”收入均出现两位数下滑，分别下降11.86和26.27，计占总营收的比重已萎缩至36.64。

　　资料显示，鸿博股份有限公司成立于1999年6月，总部位于福建省福州市金山开发区。公司是集彩票服务、数字印刷、端包装等为体的综企业，业务涵盖彩票产业、安全印务、包装产业、彩印产业、物联网产业、商贸及互动娱乐产业等多域。公司是彩票印刷行业的龙头企业之，于2008年5月在圳交易所中小企业板挂上市。

　　来源：读创财经

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